Impozitarea investițiilor în 2026: reținere de 3% sau 6% după un an de deținere

Cum se calculează valoarea fiscală la fondurile Erste?

Regulamentele fiscale aplicabile investitorilor în anul 2026 suferă o transformare semnificativă, cu accent pe ajustarea cotelor de impozitare pentru diverse tipuri de venituri, inclusiv cele generate de tranzacții cu instrumente financiare, dividende și active digitale. O schimbare majoră constă în creșterea impozitului pe venit pentru câștigurile realizate prin intermediari străini fără prezență fiscală directă în România, care ajunge la 16%, față de cota anterior aplicabilă de 10%.

Această modificare impactează direct mod în care investitorii își gestionează portofoliile și își calculează obligațiile fiscale finale.

În contextul tranzacțiilor efectuate prin brokeri care nu dețin un sediu permanent de intermediere pe teritoriul României, responsabilitatea calculării câștigului anual revine exclusiv investitorului.

Acesta trebuie să completeze Declarația Unică 212, unde se raportează veniturile obținute din acțiuni, fonduri tranzacționate la bursă, opțiuni, contracte pentru diferențe (CFD) și contracte futures.

Metoda utilizată pentru stabilirea valorii fiscale a profitului este cea a prețului mediu ponderat, o abordare care integrează costurile transferului sau ale operațiunilor specifice. Este crucial de reținut faptul că pierderile pot fi compenseate separat pentru fiecare jurisdicție, iar raportarea lor este permisă într-un orizont temporal de cinci ani. Cu toate acestea, deducerea pierderilor este plafonată la 70% din câștigul net realizat în fiecare an fiscal, necesitănd o evidență distinctă per țară.

Trebuie făcută o distincție clară între acest mecanism de reportare a pierderilor și cel aplicabil intermediarilor rezidenți, unde pierderile au un caracter definitiv.

Un aspect central al noii legislații fiscale este pragul de 365 de zile de deținere a titlurilor, care determine cota de reținere la sursă.

Pentru valorile mobiliare răscumpărate începând cu 1 ianuarie 2026, administratorul de fonduri, în acest caz Erste Asset Management, va reține un impozit de 3% dacă perioada de deținere a depășit un an calendaristic.

În situația în care titlurile au fost deținute pentru o perioadă inferioară a acestui prag, cota de impozitare dublează, ajungând la 6%.

Pentru a contextualiza această schimbare, este util de menționat că în perioada cuprinsă între 1 ianuarie 2023 și 31 decembrie 2025, cotele aplicabile erau de 1% pentru dețineri lungi și 3% pentru cele scurte.

Aceeași structură de cote, delimitate tot de termenul de 365 de zile, se extinde și la vânzările efectuate în 2026 prin intermediarii rezidenți.

Categoria intermediarilor rezidenți include nu doar brokerii români, ci și acei brokeri străini care operează o sucursală de intermediere în România, exemplu reprezentativ fiind XTB. În acest scenariu, impozitul este de natură finală, fiind reținut la momentul fiecărui câștig.

Stabilirea duratei de deținere se realizează simbol cu simbol, aplicând principiul „primele cumpărate, primele vândute” (FIFO). Veniturile supuse acestei impozitări finale nu mai intră subiectul impozitării pe venit, dar rămân relevante pentru calculul contribuției la asigurările sociale de sănătate (CASS).

În ceea ce privește fondurile de investiții administrate de Erste Asset Management, calculul valorii fiscale urmează, de asemenea, metoda prețului mediu ponderat, indiferent de durata deținere. Suma totală investită la fiecare subscriere, inclusiv comisioanele aferente operațiunilor, este agregată și împărțită la numărul de unități de fond deținute.

Prețul de răscumpărare este stabilit în funcție de data înregistrării cererii, pornind de la valoarea activului net per unitate, calculată de administrator și certificată de depozitar, în acest caz Banca Comercială Română.

Dacă este aplicabil, comisionul de răscumpărare este deductibil din această valoare. Similar cu titlurile de participare, procesul de răscumpărare pentru fondurile deschise respectă ordinea cronologică a achizițiilor, titlurile cumpărate anterior fiind cele răscumpărate în primul rând.

O particularitate importantă este că pierderile generate de fondurile administrate de Erste Asset Management nu pot fi compensate cu alte venituri, nici măcar rulate fiscal în anii următori.

Administratorul este obligat să rețină impozitul din câștig începând cu 1 ianuarie 2023. Investitorii care efectuează operațiuni de răscumpărare primesc obligatoriu o Fișă de portofoliu, transmisă prin e-mail sau poștă, care detaliază rezultatul financiar (câștig sau pierdere). Orice actualizare a adreselor de contact, fie ea electronică sau de corespondență, trebuie comunicată administratorului. Pentru investitorii nerezidenți, evitarea dublei impozitări prin reținerea la sursă condiționează de prezentarea unui certificat de rezidență fiscală în original, emis de un stat cu care România are încheiată o convenție pentru evitarea dublei impuneri.

Alte surse de venit, precum dividendele, dobânzile și câștigurile din criptomonede, beneficiază de reguli distincte de impozitare. Dividendele distribuite începând cu 1 ianuarie 2026 sunt supuse unei cote de impozitare de 16%, o majorare față de cota anterioară de 10%. Legea 141/2025 menține o excepție specifică: dividendele distribuite pe baza situațiilor financiare interimare din anul 2025 rămân impozitate la cota veche, fără a suferi recalculări la regularizarea anuală.

În domeniul activelor digitale, câștigurile provenind din transferul de criptomonede înregistrează în 2026 aceeași cotă de 16%, comparativ cu 10% din 2025, conform modificărilor introduse de Legea 239/2025.

CASS se verifică separat de impozit!

Excepția pentru câștigurile mici rămâne valabilă: profitul sub 200 de lei pe o singură tranzacție este scutit, cu condiția ca totalul câștigurilor anuale să nu depășească 600 de lei.

În contrast, dobânzile și-au păstrat cota de impozitare de 10%.

Băncile locale rețin acest impozit la sursă, în timp ce beneficiarii declară dobânzile obținute din străinătate.

Dobânda generată de titlurile de stat emise în România continuă să beneficieze de scutire fiscală. Pentru dividendele din România, compania plătitoare reține impozitul final, eliminând necesitatea declarației suplimentare pentru impozitare. Dividendele străine se declară prin formularul 212, iar impozitul achitat în străinătate este deductibil din obligația fiscală românească, până la limita valorii acesteia.

Distribuțiile din fondurile tranzacționate la bursă sunt asimilate fiscal cu dividendele.

Un exemplu ilustrativ al mecanismului de creditare a impozitelor externe este cazul dividendelor americane. Pentru un investitor care a completat formularul W-8BEN, reținerea practică în Statele Unite este de 10%.

Pentru veniturile din 2026, diferența care trebuie achitată în România este de 6% din dividendul brut. În anul 2025, reținerea americană acoperea integral impozitul românesc.

În absența formularului, dacă în SUA s-a reținut o cotă de 30%, nu mai rezultă nicio obligație de plată în România, deși diferența excedentară nu poate fi recuperată prin Declarația Unică.

Contribuția la sănătate (CASS) se verifică separat de impozitul pe câștig, având o cotă de 10% aplicată unei baze de calcul variabile (șase, 12 sau 24 de salarii minime brute), în funcție de plafonul atins. Pentru veniturile din 2026, punctul de referință este salariul minim brut valabil la 1 ianuarie 2026, indiferent de eventualele ajustări ulterioare din cursul anului. Câștigurile și dividendele se acumulează pentru testarea acestor plafoane. Creșterea cotelor de impozit pe venit nu afectează mecanismul de calcul al CASS.

Pentru anul fiscal 2025, Erste Asset Management a semnalat obligația declarării și plății CASS pentru persoanele fizice cu câștiguri care depășesc șase salarii minime brute, echivalentul a 24.300 de lei.

Termenul-limită pentru aceste plăți a fost stabilit la 25 mai 2026.

Verificarea pentru acest an include, în funcție de statutul fiscal, venituri din România și din exterior, acoperind investiții (dobânzi, dividende, transferuri de valori mobiliare), chirii, activități independente, drepturi de proprietate intelectuală, precum și activități agricole, silviculturale și piscicole. Erste Asset Management precizează că nu oferă consultanță fiscală individuală, recomandând investitorilor să se adreseze autorității fiscale sau unui specialist în domeniu pentru încadrarea corectă a situației personale.

În paralel cu schimbările fiscale, politica monetară a rămas stabilă. La ședința din 10 august 2026, Consiliul de administrație al Băncii Naționale a României (BNR) a optat pentru menținerea parametrilor actuali. Dobânda de referință a rămas la nivelul din august 2024. Comunicatul oficial al BNR explică decizia prin incertitudinile ridicate și datele disponibile: Pe baza evaluărilor și a datelor disponibile în acest moment, precum și în condițiile incertitudinilor ridicate, Consiliul de administrație al BNR a hotărât în ședința de astăzi, 10 august 2026, menținerea ratei dobânzii de politică monetară la nivelul de 6,50 la sută pe an.

Totodată, s-a decis menținerea ratei dobânzii pentru facilitatea de creditare (Lombard) la 7,50 la sută pe an și a ratei dobânzii la facilitatea de depozit la 5,50 la sută pe an.

De asemenea, Consiliul de administrație al BNR a decis menținerea nivelurilor actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei și în valută ale instituțiilor de credit.

Termenele de declarare a veniturilor din 2026 sunt fixate pentru anul 2027. Anul în care venitul a fost obținut dictează cota aplicabilă; astfel, câștigurile din 2025 declarate în 2026 folosesc cotele vechi, în timp ce veniturile din 2026 se vor declara în 2027.

Câștigurile impozitate final prin intermediarii rezidenți contează în calculul plafonului CASS. Pentru dividende, data distribuirii și excepția pentru situațiile interimare din 2025 rămân critice.

Conversia veniturilor în valută se realizează folosind media anuală BNR a monedei respective, datele fiind publicate de BNR în ianuarie 2027 pentru anul 2026, permițând finalizarea calculului.

Termenul limită pentru depunerea Declarației Unice și plata obligațiilor fiscale aferente veniturilor din 2026 este 25 mai 2027.