Ce pregătește banca centrală pentru viitor?
Așteptările din Wall Street o spun clar: miercuri, Rezerva Federală va lăsa rata de referință neatinsă, după ce a crescut-o cu un sfert de punct în septembrie. O zic și analizele de la CNBC. Doar că investitorii nu se uită la prezent, ci la ce urmează. Toți ochii sunt pe șeful băncii centrale, Kevin Warsh, și pe semnalele pe care le va da.
Instituția financiară AFIN atrage 1,2 milioane de lei pentru susținerea economiei sociale
Costul unui trai decent pentru o familie cu doi copii a depășit 11.600 de lei pe lună
Pariu de 400 de milioane de euro: DHL mizează totul pe Europa Centrală și de Est!
Investiție de 4,7 milioane de euro în stația de transformare din VicovBrett Ryan, economist senior pentru SUA la Deutsche Bank, trage un semnal de alarmă: trebuie să fim cu ochii pe ieșirile lui Warsh. Noul șef al Fed nu e fanul celebrului „forward guidance” — acea îndrumare detaliată cu care bancherii centrali obișnuiseră piețele în ultimele decenii.
„E foarte posibil ca șeful Fed să confirme că prețurile o iau razna exact cum se așteptau în septembrie și că va fi nevoie de o strângere suplimentară a șurubului pe termen lung”, a explicat Ryan într-o notă trimisă clienților.
De ce dă bătăi de cap inflația?
În plus, o pauză acum le dă timp oamenilor de la conducere să respire și să analizeze datele economice la rece.
Numai că prețurile rămân o rană deschisă.
În septembrie, rata anuală a inflației a sărit la 3,7%, împinsă în sus mai ales de facturile la energie. Dacă dăm la o parte mâncarea și combustibilul — adică celebrul core CPI — tot rămânem la 2,6%. Adică mult peste ținta de 2% pe care o visează banca centrală.
Cum reacționează economia reală?
Și cel mai dureros e că indicatorul ăsta urcă, nu scade, adăugând 0,3 puncte procentuale față de luna dinainte.
Privind tabloul mare, economia se clatină. Piața imobiliară geme sub greutatea ratelor ipotecare care au trecut binișor de 7%.
Va rezista economia la noul șoc?
Pe de altă parte, piața muncii joacă pe sârmă: concedierile sunt la cel mai mic nivel de la sfârșitul anilor '60 încoace, dar cine își pierde jobul găsește extrem de greu altul.
Situația e complicată și de filozofia lui Warsh, care vrea o Rezervă Federală mai puțin previzibilă. Omul vrea ca piața să citească singură printre rânduri, fără ca banca centrală să-i deseneze harta.
O pauză la dobânzi luna aceasta le oferă timp să vadă cum a lovit economia reală valul anterior de scumpiri. Totuși, orice aluzie la o politică și mai dură va băga și mai mult în corzi piața imobiliară și companiile care angajează. Rămâne de văzut dacă Fed reușește să potolească prețurile fără să dărâme totul în jur, folosind aceeași armă clasică a ratei de referință.