Prețul gazelor naturale în Europa poate ajunge la 100 euro/MWh în decembrie 2026, avertizează Goldman Sachs

Ce factori exercită această presiune asupra prețului gazelor?

Analistii din Goldman Sachs au emis o avertizare semnificativă: prețul gazelor naturale în Europa poate depăși 100 de euro/MWh în decembrie 2026. Este o creștere de 110% față de scenariul de bază al bancii, care fixează un nivel de referință de 50 euro/MWh pentru aceeași perioadă.

Lansare de buletin privind creditul privat pentru conducători finanziari globaliBursa din România: BET scade a treia zi, pierderi de 0,65% în ciuda optimismului internaționalBVB în scădere: rulaj de 155 milioane lei, BET pierde 0,61%Cash App testează plăți directe între utilizatori pentru micro-afaceri

O astfel de deviație ar putea avea efecte înlănțuite pe întreaga economie europeană, crescând semnificativ costurile de energie pentru industria și menținând o presiune constantă asupra inflației, chiar și în contextul în care economiile continentale se află încă în proces de recuperare după șocurile energetice anterioare.

În ultimele săptămâni, semnalele de alertă au devenit mai evidente. Contractele futures TTF, negociate pe piața de la Amsterdam și considerate referința pentru prețul gazelor naturale în Europa, au depășit deja poziția de 65 de euro/MWh, ajungând la cel mai înalt nivel înregistrat în ultimele cinci luni.

Această evoluție nu este accidentală: reflectă o reîmprospătare a percepției de risc de la partea investitorilor, care încep să prețuiască cu mai mare serietate posibilitatea unei crize de aprovizionare, mai ales în pregătirea perioadei critice de replenire a stocurilor în pregătirea sezonului de rece 2026–2027.

Două factori principali exercită această presiune pe piață. Primul este conflictul geopolitic în curs între Statele Unite ale Americii și Iranul, care a dus la o reducere semnificativă a volumului de transport prin Strâmtoarea Ormuz, un corridor vital pentru fluxurile de energie globale.

Al doilea factor este intensificarea competiției între Europa și Asia pentru accesul la cargouri de gaz natural lichefiat (GNL), iar această rivalitate pentru resursele limitate diminuează disponibilitatea și crește presiunea ascendentă pe prețuri.

În ce privește stocurile regionale, datele privind ritmul de umplere a depozitelor de gaz din nord-vestul Europei indică o situație mai grijoasă decât anticipat. La finalul lunii august 2026, nivelul de umplere a ajuns la 51%, ceea ce reprezintă un deficit de 3,4 puncte procentuale față de scenariul de bază prognozat de Goldman Sachs.

Această întârziere în acumularea rezervelor sugerează că Europa poate intra în sezonul rece cu buffering insuficient, crescând vulnerabilitatea față de eventuale întreruperi în aprovizionare.

Efectele acestui scenariu nu se limitează la nivel continental – au implicații directe și pentru România.

Banca Națională a României (BNR) a semnalat recent că un nou episod de tensiune în Orientul Mijlociu are potențialul de a reîncetui șocul energetic, cu consecințe pe atât inflația, cât și pe dinamica economică generală, prevăzută să fie mai slabă în 2026.

Cum ar afecta industria europeană o creștere de 110% a prețului gazelor

Pentru întreprinderile cu consum ridicat de energie, un nivel TTF peste 100 de euro/MWh ar însemna bugete de achiziție mai volatile, márgi de profit mai afectate și o mai mare expunere la riscuri financiare în sezonul rece.

În sectorul industrial, impactul se manifestă în etapas: mai întâi crește costul de producție, apoi se transmite în prețul final al produselor și, în cele din urmă, afectează fluxul de numerar (cash-flow). Conform informațiilor publicate de Stiripesurse, scenariul negativ prognozat de Goldman Sachs este conectat la o normalizare încetă a exporturilor energetice din Orientul Mijlociu, un proces care ar putea se extinde până în anul 2027.

Această perspectivă a fost confirmată și de alte surse de mediu, inclusiv Adevărul. ro.

Pentru companiile românești, semnalul de alarmă nu se referă doar la cifra absolută de 100 de euro/MWh, ci și la raportul dintre această valoare și scenariul de bază de 50 de euro/MWh. O piață care are potențialul de a dublu prețul față de ipoteza centrală obligă consumatorii industriali să reevaluaţi strategiile de aprovizionare, tratând iarna 2026–2027 nu ca o variație sezonieră obișnuită, ci ca un risc real de presiune pe aprovizionare și volatilitate de preț.

Acest schimb de percepție este esențial pentru planificarea la lung termen și gestionarea riscurilor.

Două indicatori cheie pot servi ca semnale alertă precoce pentru intensificarea presiunii pe piață.

Primul este, în mod reiterat, ritmul de umplere al depozitelor de gaz din nord-vestul Europei, proiectat să ajungă la 51% la finalul august – sub nivelul de bază cu 3,4 puncte procentuale.

Al doilea indicator este evoluția cotării TTF, care, deja în săptămâna trecută, a trecut peste 65 de euro/MWh, deși scenariul central pentru decembrie 2026 rămâne ferm fixat la 50 de euro/MWh.

Divergența dintre realitate și prognoză de bază devine tot mai proeminentă, sugerând că piața pregătește un scenariu mai volatil decât anticipat.