Paul Krugman: Franța ar putea fi prea mare pentru a fi salvată, avertizează laureatul Nobel în economie

Ce spun Krugman despre situația fiscală franceză?

Într-o analiză publicată recent pe Substack, Paul Krugman, laureat al Premiului Nobel în economie, a subliniat că sistemul fiscal francez se află pe o cale de deteriorare continuă și că ar putea ajunge la un punct în care intervenția Băncii Centrale Europene devine invizibilă. Krugman a amânat în același timp o posibilă criză de datorie, cerând autorităților franceze să găsească un compromis rapid pentru a restabili încrederea pe piețe.

Moody's salvează Franța de la o retrogradare dureroasă!Avuția sau banii cash care îți aduc îmbogățireaSalariul minim net ajunge la 2.699 lei din iulie 2026Media salarială netă din august 2026: 5.688 de lei

Criza datoriilor suverane a continuat să zguduie țările din zona euro.

Criza datoriilor suverane și costurile cu dobânzile

În contextul în care politicile fiscale franceze nu au reușit să reducă suficient deficitul bugetar, Krugman a subliniat că „costurile cu dobânzile” asociate datoriei publice se ridică la niveluri care pot destabiliza sistemul macroeconomic.

În plus, problemele legate de sistemul de pensii, în special de vârsta de pensionare relativ scurtă, agravează situația într-o perioadă în care populația îmbătrânește.

Fransa depinde de euro – ce înseamnă asta?

„Fransa depinde de euro, iar aceasta face ca pierderea încrederii investitorilor să poată fi mai rapidă și mai răspândită”, a scris Krugman.

El a făcut referire la crizele datoriilor suverane din Grecia, Portugalia, Spania și Italia în perioada 2009‑2012, când BCE a intervenit cu măsuri de sprijin. În acea perioadă, președintele BCE Mario Draghi a promovat „orice ce este necesar” pentru a preveni default-ul. Krugman a menționat că piețele au acceptat această garanție pentru că țările din sudul Europei au urmat politici de reducere a cheltuielilor.

Provocările interne: proteste și bugetul 2027

În prezent, Franța se confruntă cu proteste studențești în raport cu subfinanțarea educației și cu o primă de guvern, Sébastien Lecornu, care încearcă să aprobe un buget controversat pentru 2027. Acest buget prevede o consolidare fiscală de zeci de miliarde de dolari, ceea ce ar putea agrava încă mai mult deficitul bugetar.

Krugman a explicat modul în care o pierdere a încrederii poate declanșa o criză.

Ce spune BCE despre salvarea Franței?

Investitorii ar putea înceta să cumpere obligațiunile unei țări din zona euro, ceea ce ar crea presiune asupra guvernului să intre într-o stare de incapacitate de plată.

Această teama de default ar provoca un flux suplimentar de ieșiri de capital, generând astfel un cerc vicios în care dobânzile cresc și încrederea scade.

Ce poate face Trichet pentru a restabili încrederea?

„Pentru BCE, salvarea Franței ar fi extrem de costisitoare și ar genera controverse politice, mai ales dacă țara continuă să se îndepărteze de responsabilitatea fiscală”, a declarat Krugman.

În această situație, fostul președinte al BCE, Jean‑Claude Trichet, a subliniat nevoia de a ajunge la un compromis care să reîntărească încrederea piețelor. Dacă acest lucru nu se realizează, Krugman sugerează că consecințele ar putea fi mult mai grave decât se poate imagina.