Piețele europene sunt cu adevărat unite?
Banca Centrală Europeană (BCE) și Comisia Europeană (CE) depun eforturi susținute pentru a integra mai profund piețele financiare europene, începând cu serviciile financiare. Obiectivul este de a direcționa mai mulți bani din economii către investiții, stimulând astfel creșterea economică.
Vechimea în muncă, o condiție esențială pentru pensia românilor în 2026
Atenție la bancomat: un gest inofensiv care te poate costa bani
Tinerii cuceresc piața financiară: un sfert dintre investitori au sub 30 de ani
Gestionarea banilor: Cum să-ți asiguri un viitor financiar stabilIndicatorii relevanți, precum creditarea transfrontalieră și deținerile de obligațiuni, au înregistrat o creștere peste media pe termen lung în 2022, pe fondul unei încrederi sporite. Îmbunătățiri se observă și în sectorul bancar, precum și în unele segmente ale pieței de capital, conform raportului bianual al BCE.
Cu toate acestea, raportul avertizează că integrarea piețelor bursiere s-a deteriorat începând cu 2022, iar investițiile transfrontaliere în zona euro au atins un nivel minim istoric. „Datele indică existența unor blocaje structurale interconectate, care continuă să limiteze eficiența piețelor europene de capital în susținerea inovației și a creșterii economice pe termen lung”, se arată în document.
Bariere precum supervizarea fragmentată, sistemele de impozitare disparate și infrastructura de piață insuficient dezvoltată frânează investițiile transfrontaliere, subliniază BCE.
Gospodăriile din zona euro tind să păstreze o mare parte din economii în depozite bancare, cu o expunere relativ redusă la acțiuni. Acest lucru reduce resursele de capital de risc disponibile pentru companii.
BCE apreciază că propunerile CE, de la simplificarea sistemelor de impozitare la reforma pensiilor și o supervizare mai strictă la nivelul UE, sunt pași în direcția corectă.
Totuși, instituția de la Frankfurt insistă că sunt necesare măsuri decisive suplimentare pentru a depăși barierele naționale.
Raportul BCE evidențiază o discrepanță semnificativă între progresele înregistrate în anumite sectoare financiare și stagnarea, sau chiar regresul, în altele.
Investițiile stagnează în Europa?
Deși creditarea transfrontalieră și deținerile de obligațiuni au crescut, reflectând o oarecare îmbunătățire a încrederii după șocurile generate de pandemie și războiul din Ucraina, aceste evoluții nu sunt suficiente pentru a compensa deficiențele structurale.
Fragmentarea piețelor bursiere reprezintă o problemă serioasă, limitând accesul companiilor europene la capital și finanțarea inovației. Această fragmentare este accentuată de diferențele în reglementările naționale, practicile de guvernanță corporativă și preferințele investitorilor.
Un aspect crucial identificat de BCE este comportamentul prudent al gospodăriilor din zona euro.
Preferința pentru depozitele bancare în detrimentul investițiilor în acțiuni reduce volumul de capital disponibil pentru finanțarea companiilor, în special a celor mici și mijlocii (IMM-uri), care sunt motorul creșterii economice.
Această aversiune față de risc este influențată de factori culturali, demografici și de lipsa de educație financiară. În plus, sistemele de impozitare pot descuraja investițiile pe termen lung, favorizând speculațiile pe termen scurt.
BCE recomandă implementarea unor politici care să stimuleze economiile și investițiile, cum ar fi simplificarea sistemelor de impozitare, promovarea educației financiare și reforma sistemelor de pensii.
BCE avertizează că persistența acestor blocaje structurale ar putea avea consecințe negative asupra competitivității economice a Europei și asupra capacității sale de a face față provocărilor viitoare, cum ar fi tranziția verde și digitală. Este esențial ca statele membre să accelereze implementarea reformelor necesare și să consolideze cooperarea la nivel european pentru a crea o piață unică financiară cu adevărat integrată și eficientă.
Lipsa de progres în acest domeniu ar putea conduce la o divergență economică mai mare între statele membre și la o pierdere de influență a Europei pe scena economică globală.
Raportul BCE servește drept un semnal de alarmă, subliniind urgența de a aborda aceste probleme și de a accelera procesul de integrare financiară europeană.