Dubla impozitare: Piedica ce taie cu 30% profitul românilor din REIT-uri

De ce stau blocate investițiile imobiliare?

Problema majoră, punctată de Tănase, este dubla impozitare: entitatea plătește impozit pe profit, iar acționarii sunt taxați din nou când primesc dividendele. Această povară fiscală reduce randamentul net al investitorului român cu aproximativ 30% față de piețele mature, unde REIT-urile sunt tratate preferențial.

Fără o clarificare legislativă, acest instrument rămâne doar o idee atractivă pe hârtie, dar complet necompetitivă în realitate.

Cei peste un milion de români care încasează deja chirii și care ar putea vedea în REIT-uri o alternativă modernă la titlurile de stat Fidelis. Real estate-ul este, după depozitele bancare, a doua cea mai iubită clasă de active în afara bursei.

Cu trei milioane de români care își țin economiile în bănci, există un rezervor uriaș de capital care așteaptă o cale simplă de a investi în proprietăți comerciale mari, fără a fi nevoie de sume colosale pentru achiziții directe.

Cine pierde din cauza birocrației fiscale?

În final, piața de capital are nevoie de produse care să „vorbească” pe limba cetățeanului. Un proprietar care știe ce înseamnă să încasezi o chirie va înțelege mult mai ușor mecanismul unui REIT la bursă. Succesul acestui instrument depinde de cât de repede vom reuși să aducem investițiile bursiere mai aproape de experiența cotidiană a românilor. Până când barierele fiscale nu vor fi eliminate, potențialul de creștere al pieței va rămâne, din păcate, blocat.

Mai mult, absența unui cadru legislativ adaptat pentru vehiculele de investiții imobiliare limitează accesul micilor investitori la proiecte de anvergură, precum clădirile de birouri clasa A sau centrele logistice moderne. În prezent, capitalul autohton este direcționat preponderent către achiziția de apartamente rezidențiale, o strategie care generează randamente brute modeste și implică eforturi administrative considerabile pentru proprietari.

Transformarea acestor economii în active lichide, tranzacționate transparent pe Bursa de Valori București, ar contribui semnificativ la profesionalizarea sectorului și la creșterea gradului de incluziune financiară a populației, oferind totodată lichiditate necesară dezvoltatorilor pentru noi proiecte sustenabile.