Dobânzi ipotecare în creștere bruscă în Statele Unite, aproape de pragul de șapte la sută

Avem o expansiune economică nominală de 8%?

Rata dobânzii pentru ipoteci cu maturitate de treizeci de ani din SUA se situează acum foarte aproape de bariera de șapte la sută, în urma celei mai ample creșteri înregistrate într-o singură săptămână din ultimele douăsprezece luni. Această mișcare bruscă a costului creditului pune o presiune considerabilă asupra pieței locuințelor, într-un moment delicat în care cheltuielile mai mari legate de energie afectează perspectivele de profit ale companiilor și susțin argumentele pentru noi majorări ale ratei de referință.

Analiza este bazată pe datele transmise prin intermediul Bloomberg Television (YouTube), într-o înregistrare difuzată pe 19 septembrie 2026.

Joe Quinlan, care ocupă funcția de șef al departamentului de strategie de piață la Merrill și Bank of America Private Bank, a subliniat că finanțarea la un astfel de nivel va face viața mai grea pentru sectorul imobiliar. Totuși, expertul face o distincție clară între dificultățile întâmpinate de potențialii cumpărători de case și capacitatea reală a economiei americane de a-și continua ritmul de expansiune, susținută de alte domenii de activitate.

În cadrul emisiunii „Bloomberg This Weekend”, Quinlan a menționat că nivelul actual al dobânzilor este apropiat de media istorică a pieței din Statele Unite. Percepția că rata este prea mare provine dintr-o comparație directă cu perioada pandemiei, când împrumutătorii au fost obișnuiți cu costuri ale creditului semnificativ mai mici. Explicația specialistului sugerează că nivelul pare ridicat în principal din cauza acestei experiențe recente și atipice.

Dialogul cu prezentatorii David Gura și Christina Ruffini a pus în centrul atenției problema accesibilității achiziției unei locuințe. Întrebările adresate invitatului au vizat probabilitatea ca dobânda să înceapă să scadă și perspectiva de a cumpăra o casă sau un apartament, în loc de a continua să plătească chirii.

El consideră că sectorul se încetinește și ar putea intra într-o fază de contracție, ceea ce implică o reducere a volumului de tranzacții.

De reținut este faptul că locuințele reprezintă aproximativ 17% din produsul intern brut (PIB) al Statelor Unite, indicatorul care cuantifică valoarea totală a bunurilor și serviciilor generate în economie.

Rezistă piața imobiliară în ciuda slăbiciunilor?

În ciuda slabiciunilor din imobiliare, Quinlan identifică alte patru sectoare care rămân solide și compensează deficitul din zona locativă. Printre acestea se numără industria energetică, inclusă printre domeniile cu o activitate foarte intensă. Sectorul tehnologic este, de asemenea, menționat, acolo unde se observă perspective continue de creștere a productivității. Serviciile financiare sunt, la rândul lor, citate ca fiind componente esențiale care susțin motorul economic. Transporturile sunt, totodată, incluse în aceeași evaluare pozitivă privind rezistența activității economice. Strategul admite existența temerilor legate de o posibilă recesiune și de persistența efectului de frânare exercitat de sectorul locativ.

Cu toate acestea, el este de părere că dificultățile din imobiliare nu vor impacta negativ în mod semnificativ creșterea globală a economiei americane. Această opinie reflectă încrederea în capacitatea celorlalte sectoare de a susține activitatea generală.

Quinlan indică o expansiune economică de aproximativ 8% în termeni nominali, adică calculată la prețurile curente, și de aproape 4% în termeni reali, după eliminarea efectului inflației. Această distincție arată cât din evoluția valorii economiei rămâne constantă după ajustarea pentru creșterea prețurilor. Tot el corelează rezistența pieței de acțiuni cu această creștere robustă a indicatorilor macroeconomici. Investitorii acceptă mai ușor un ciclu caracterizat de dobânzi ridicate atunci când economia rămâne puternică, notează Quinlan.

Acest punct de plecare favorabil contribuie, în opinia sa, la menținerea pieței bursiere la cote istorice maxime sau foarte aproape de ele.

Contextul deciziei luate de Banca Centrală Americană, care a majorat unanim dobânda de referință cu un sfert de punct procentual, este marcat de o inflație care persistă peste ținta stabilită și de incertitudini legate de evoluțiile geopolitice. Joe Quinlan semnalează în special prețurile ridicate ale motorinei ca o sursă majoră de îngrijorare pentru companii. Costurile energetice influențează direct profiturile entităților comerciale, iar presiunea exercitată de prețuri poate forța banca centrală să continue cu majorările dobânzilor. Posibilitatea unor noi creșteri rămâne o evaluare a riscurilor, distinctă de decizia deja implementată.

Dezbaterile au acoperit și aspectul revenirii acțiunilor din tehnologie pe parcursul săptămânii, după temerile inițiale legate de inteligența artificială. Titlurile de valoare ale companiilor de software au încheiat săptămâna la niveluri mult superioare așteptărilor formulate la începutul perioadei, pe fondul discuțiilor aprese privind viitorul acestor activități.

Joe Quinlan afirmă că, de fiecare dată când apar scăderi temporare ale acțiunilor tehnologice, clienții platformei Merrill manifestă dorința de a cumpăra, demonstrând o încredere persistentă în sector.