De ce are nevoie economia noastră urgent de dobânzi mai mici?

Cum frânează dobânzile mari toată economia?

Politica monetară și costul banilor puși în joc de stat dictează, în fond, pulsul piețelor financiare. Dobânda la care se împrumută Guvernul funcționează ca un termometru pentru prețul banilor în toată economia.

Când ea crește sau scade, efectul se simte imediat în ratele pe care le plătesc oamenii și firmele pentru credite, trăgând după sine întregul sector real.

Ce se întâmplă cu banii din piață când se schimbă ratele?

Adrian Negru, șef la Raiffeisen Asset Management, a explicat recent într-un interviu pentru Termene. ro că doar un mediu cu dobânzi mai scăzute poate da economia pe brazdă și o poate reporni cu adevărat. Când autoritățile țin dobânzile sus, totul devine scump, iar asta pune o frână serioasă și vizibilă oricărei încercări de dezvoltare.

Prețul obligațiunilor de stat deja emise joacă și el la ușa mișcărilor de rată. Dacă rata de bază coboară, titlurile vechi — cele care vin cu dobânzi maigrase decât ce se emite acum — devin brusc mult mai atractive.

Există o oportunitate rară de câștig dublu pentru investitori?

Iar asta se vede direct în valoarea portofoliilor de investiții. Când banii sunt greu de obținut pentru proiecte noi, companiile preferă să pună frână planurilor de extindere.

În viziunea lui Adrian Negru, dacă dobânzile de referință vor apuca calea josului, cei care au cumpărat titluri la niveluri ridicate dau lovitura. Pe lângă cupoanele grase ale emisiunilor vechi, oamenii ăștia se aleg și cu un plus consistent din saltul prețului obligațiunilor pe piață. Pariul pe scăderea ratei de bază umflă practic valoarea titlurilor existente. Negru concluzionează că, în ciuda costurilor mari de împrumut de acum, loc de scădere în viitor există din plin, transformând plasamentele în titluri de stat într-o rețetă sigură de profit pe două fronturi.