Datoria publică explodează: costurile ridicate ale capitalului îngreunează echilibrarea bugetelor

Cât de gravă este situația?

Creșterea costului capitalului transformă stabilizarea finanțelor publice într-o provocare uriașă, relevă o analiză recentă a agenției de rating Fitch. Documentul, transmis marți către Reuters, arată că marile economii avansate – Franța, SUA și Regatul Unit – se confruntă cu presiuni fiscale intense.

Tensiunea vine dintr-o creștere constantă a randamentelor titlurilor de stat.

Datele Fitch indică o medie de 81 de puncte de bază la creșterea randamentelor obligațiunilor guvernamentale în rândul primelor zece economii dezvoltate, până în prezent în acest an. Mișcarea piețelor a umflat datoria totală guvernamentală din țările industrializate cu aproximativ 4.000 de miliarde de dolari. Totalul a depășit pragul de 75.000 de miliarde de dolari, dintre care 68.500 de miliarde sunt concentrate în primele zece economii.

Situația se complică: randamentul mediu al obligațiunilor la zece ani din economia dezvoltată se află acum la 161 de puncte de bază peste rata medie a dobânzii pentru datoriile existente. Fitch avertizează că această diferență face ca eforturile de reducere sau menținere a datoriei la cote constante să devină mult mai grele.

Ce cifre stau în spatele crizei?!

Franța se află într-o poziție critică și necesită o manevră fiscală drastică.

Pentru a echilibra povara datoriilor, Parisul trebuie să aducă deficitul primar de la un nivel estimat la 2,9% din PIB în acest an, la doar 0,4% din PIB.

Costurile crescute ale împrumutului vor impune o ajustare bugetară suplimentară de circa 3,1% din PIB.

Franța se confruntă cu presiuni!

În topul deficitelor bugetare guvernamentale de anul curent, Statele Unite vor înregistra cea mai mare valoare: 7,5% din PIB, adică 2.400 de miliarde de dolari.

Ierarhia continuă cu Franța, pe locul doi la 5,4%, urmată de Marea Britanie, cu 4,8%, și Germania, cu 3,7%.

Variațiile arată că Germania suferă cea mai mare deteriorare, cu 1,1 puncte procentuale, în timp ce SUA și Canada înregistrează fiecare o creștere de 0,7 puncte procentuale.

Ce ne așteaptă până în 2030?

Contrar tendinței, Marea Britanie va experimenta cea mai importantă atenuare, cu o scădere de 0,4 puncte procentuale.

Proiecțiile pe termen lung, cu orizontul anului 2030, sugerează o evoluție divergentă a ponderii datoriei față de PIB. Franța se va confrunta cu cea mai mare creștere, cu 12 puncte procentuale, ajungând la un nivel de 128% din PIB.

SUA și Germania vor urma în clasamentul creșterilor.

Pe de altă parte, Japonia este singura economie majoră unde se anticipatează o scădere, cu 11 puncte procentuale, stabilindu-se la 185% din PIB, conform estimărilor Fitch.