BNR menține dobânda de referință la 6,5% în context economic dificil

De ce este amânată scăderea dobânzilor în România?

♦ Dobânda-cheie rămâne constantă la 6,5% de aproape doi ani ♦ Analiștii își revizuiesc previziunile de scădere a dobânzii pentru 2027. România se distinge în regiune prin cea mai mare dobândă de politică monetară, însoțită de cea mai ridicată inflație. Deși economia românească se află în recesiune, inflația persistentă a determinat Banca Națională a României (BNR) să mențină dobânda-cheie la 6,5% și în luna mai, un nivel neschimbat de aproape doi ani.

În noul context macroeconomic și geopolitic, așteptările de scădere a dobânzilor, care erau anticipate pentru a doua parte a acestui an, au fost amânate pentru primăvara sau vara anului 2027.

Această amânare se datorează și efectelor războiului din Orientul Mijlociu, precum și crizei energetice globale. Privind evoluția dobânzii-cheie în timp, observăm că la începutul anului 2020, rata era de 2,5%.

Aceasta a scăzut treptat, atingând un minim istoric de 1,25% în 2021, pentru ca în anii următori să revină pe un trend ascendent, ajungând în 2023 la un vârf de 7%. Din vara anului 2024, dobânda s-a stabilizat la 6,5%.

România va menține dobânda-cheie la 6,5% și în continuare?

Comparativ, în România dobânda-cheie este de 6,5%, în Ungaria a ajuns la 6,25%, în Serbia este de 5,75%, în Polonia 3,75%, iar în Cehia a coborât până la 3,5%, conform datelor furnizate de băncile centrale.

Totodată, România se confruntă cu cea mai mare inflație din regiune, de 10,7% în aprilie, în timp ce în Serbia este de 3,3%, în Polonia 3,2%, în Cehia 2,5%, iar Ungaria are o inflație de doar 2,1%.

BNR estimează că inflația anuală va crește în România în T2/2026 peste nivelurile previzionate, urmând ca în T3/2026 să aibă o „corecție descendentă substanțială”.