BNR menține dobânda de politică monetară la 6,50% pe an

BNR menține dobânda la 6,50%?

În ședința de joi, autoritățile Băncii Naționale a României au decis să păstreze parametrii monetari existenți. Rata de politică monetară rămâne la 6,50% anual, iar dobânda pentru facilitatea de creditare la 7,50%.

În același timp, rata pentru facilitatea de depozit este menținută la 5,50%, fără modificări, iar cotele rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei și în valută ale instituțiilor de credit nu se schimbă.

În cadrul aceleiași ședințe, BNR a aprobat Raportul asupra inflației, varianta din noiembrie 2026. Documentul indică o creștere ușoară a ratei de inflație în ultimele luni ale anului curent, provocată în mare parte de scumpirile recente în sectorul combustibililor și energiei, dar și de mișcările cursului de schimb al monedei naționale.

Se prevede, însă, că inflația va urma o traiectorie descrescătoare în etape ulterioare, reintegrându-se în limita țintei în primul trimestru al anului 2028.

Această evoluție este condiționată de efectele de bază dezinflaționiste, legate de creșterile de prețuri din 2026, cauzate de șocul energetic și de seceta severă, precum și de intensificarea presiunilor dezinflaționiste ale factorilor fundamentali, în special cele generate de deficitul de cerere agregată.

Inflația va urma o traiectorie descendentă?

Deficitul de cerere este așteptat să se adâncească în al doilea semestru al anului 2026, pe fundalul corecției bugetare și al crizei energetice, pentru a se restrânge treptat ulterior, deși pe o traiectorie totuși mai ridicată decât cea previzionată anterior.

BNR subliniază că incertitudinile și riscurile persistă în ceea ce privește evoluția viitoare a prețului energiei electrice și a cotației țițeiului, cu efecte asupra prețurilor altor materii prime și bunurilor intermediare și finale la nivel internațional. Măsurile viitoare vor fi suficiente? De asemenea, rămân incertitudini legate de măsurile care ar putea fi adoptate pentru continuarea consolidării bugetare dincolo de anul curent, conform Planului bugetar-structural pe termen mediu acordat cu Comisia Europeană și în cadrul procedurii de deficit excesiv.

Riscuri semnificative pentru perspectivele activității economice și pentru evoluția pe termen mediu a inflației sunt generate și de conflictul din Orientul Mijlociu și de criza energetică, care pot afecta puterea de cumpărare și încrederea consumatorilor, dar și activitatea și profiturile firmelor, inclusiv prin impactul asupra economiilor europene și mondiale și asupra percepției de risc față de regiune, cu consecințe pentru costurile de finanțare.

În acest context, BNR subliniază importanța critică a absorbției și utilizării maxime a fondurilor europene, esențiale pentru atenuarea parțială a efectelor contracționiste ale consolidării bugetare și ale conflictului din Orientul Mijlociu, precum și pentru implementarea reformelor structurale necesare, inclusiv cele legate de tranziția energetică. Deciziile de politică monetară ale Băncii Centrale Europene și ale Fed, precum și poziția băncilor centrale regionale, rămân factori deosebit de relevanți.

Următoarea ședință a Consiliului de Administrație dedicată politicii monetare este programată pentru data de 19 ianuarie 2027.