Banca Transilvania: De ce acțiunile sale sunt mai ieftine decât ale rivalilor regionali?
De ce sunt acțiunile BT mai ieftine decât cele ale altor bănci din regiune?!
De ce sunt acțiunile Băncii Transilvania mai ieftine decât cele ale altor bănci din regiune? Aceasta este o întrebare pe care Divo Pulitika de la InterCapital ETF și-o pune de aproape un deceniu.
Articol publicat pe 20.07.2026, la ora 00:06, de Livio DiPescu.
Financial Times pe Google News. Setează ZF ca sursă preferată în Google Bank.
Comparativ cu marile bănci prezente în Europa Centrală și de Est, activele Băncii Transilvania se tranzacționează la cel mai înalt nivel.
De ce BT e mai ieftină decât alte bănci din regiune, de aproape un deceniu?!
Pe vremea când gestionam fonduri în mod activ, înainte de a lansa ETF-uri pasive, am fost investitori pe termen lung în Banca Transilvania. Explicația lui Pulitika se axează mai mult pe psihologia pieței decât pe fundamentele băncii. Poate că piața este parțial uimită de faptul că banca a reușit să-și crească profitul pentru o perioadă atât de lungă. Sau poate unii investitori se așteaptă ca această creștere să se oprească în orice moment.
Cu toate acestea, banca pare să aibă o strategie foarte sănătoasă, iar modul în care o implementează este, de asemenea, excelent. În acest moment, Banca Transilvania este puțin mai mică, iar economia estoniană este mult mai bună decât o economie estoniană.
Raportul de dividend al activelor BVB față de activele TLV, pe care Banca Europei îl prezintă cu o rată de creștere a activelor de aproape 12,0%, respectiv cu rata de dividendă a activelor Băncii Europei de aproximativ 12,0%, cu o rată de dividendă de 12,0%, respectiv 12,4%, cu o rată de dividendă a bancii Europei, respectiv 12,0%, cu o rată de 12,0%, sau 12,0%, cu o rată de dividendă a bancii Europei, cu o rată de 12,0%, respectivă a băncii Europei, cu o rată de 12,4%, cu o rată a băncii Europei, cu o rată de 12.0%, respectivă, cu o rată de 12.0%, respectivă de 12,4%.
La Raiffeisen Bank International, multiplicatorul de aproximativ 18 din ultimele 12 luni este distorsionat de efectul deprecierii legate de operațiunile rusești asupra profitului. Cu alte cuvinte, creșterea acțiunilor Băncii Transilvania din acest an a redus în mare măsură diferența istorică de discount față de băncile regionale, chiar dacă titlul rămâne sub media europeană mai largă, pe care Pulitika o plasează la 17-19 ori profitul, comparativ cu 14-15 pentru piețele regionale.
Pulitika a subliniat că sectorul bancar rămâne cel mai expus la evoluțiile economice și la deciziile agențiilor de rating.